O fundador da WeWork, Adam Neumann, receberá US $ 1,7 bilhão por levar sua empresa à falência. O multimilionário Elon Musk, por outro lado, como resultado de um processo por difamação com o mergulhador britânico Vernon Unsworth (sobre um tweet), testemunhou perante os tribunais que ele é essencialmente "financeiramente ilíquido". Em abril, Abigail Disney, neta do co-fundador da Disney, chamou a remuneração total de US $ 65,6 milhões do CEO Bob Iger de "insana"; que essencialmente levanta a questão - o sistema de remuneração do CEO está quebrado?

O processo em andamento entre Musk e Unsworth tem sido um tesouro de informações surpreendentes, incluindo o fato de o gênio Tesla e o CEO da SpaceX, embora valerem US $ 23 bilhões, essencialmente não terem dinheiro para pagar os US $ 75.000 em danos exigidos pelo autor.

WeWork Neumann $ 1,7 bilhão para sair e a falta de liquidez financeira de Musk é por que a remuneração do CEO está quebrada

As regras da Comissão de Valores Mobiliários sobre remuneração do CEO criaram a ocorrência estranha de um homem rico, porque os regulamentos relatam o pagamento como o que o executivo corporativo optou por receber, normalmente ações ou opções, e esse valor é relatado, e não o valor real realizado. Além disso, a remuneração do CEO de Musk também depende em grande parte de que sua empresa atinja suas metas de receita e lucratividade (o que não é o caso) antes que ele possa perceber pessoalmente qualquer valor. Um exemplo: o New York Times informou que Musk faturou US $ 2,3 bilhões em 2018 como CEO da Tesla, mas na verdade ganhou US $ 0 em dinheiro.

“Elon realmente ganhou US $ 0 em remuneração total da Tesla em 2018. Ao contrário de outros CEOs, Elon não recebe salário, bônus em dinheiro e patrimônio líquido que simplesmente investem com o passar do tempo. Sua única compensação é um prêmio de desempenho totalmente em risco, projetado especificamente com metas ambiciosas, como dobrar a capitalização de mercado atual de Tesla de aproximadamente US $ 40 bilhões para US $ 100 bilhões ". - Declaração de imprensa da Tesla

O ex-CEO da WeWork, Adam Neumann, por outro lado, elevou a avaliação da empresa para US $ 47 bilhões e depois a derrubou por meio de uma combinação de ações questionáveis:

Discutivelmente

• Fundar a WeWork como uma empresa de tecnologia - não é
• Nos vender com a ilusão de que era um unicórnio tecnológico mítico de geração de receita - não é

Definitivamente

• Da maneira Trumpiana, a The We Company é proprietária e inquilina, Neumann comprou prédios que ele alugou para a WeWork, ganhando milhões com esses arrendamentos
• Queimando através de financiamento desnecessariamente através de uma cultura de festas difíceis
• Governança corporativa terrível (auxiliada pelo Softbank) que concede à Neumann mais direitos de voto do que qualquer outro acionista
• Expor a empresa a imensos conflitos de interesses, incluindo a nomeação de membros da família para cargos desnecessários
• Emprestar dinheiro da empresa com pouco ou nenhum interesse enquanto a empresa alugava suas propriedades particulares

O álcool de fluxo livre da WeWork e a cultura de festas difíceis levaram a alegações de apalpar e assédio sexual

Além da fraca liderança de Neumann, o SoftBank, o maior investidor individual da WeWork, também possui grande parte da culpa, principalmente por concordar em conceder direitos de super voto a Neumann (onde suas ações valiam 20:10, depois 10: 1 e finalmente reduziam para 3: 1) e sem supervisão dos membros do conselho.

IWG vs WeWork (Regus)

Basicamente, o mesmo tamanho em termos de mesas alugadas, avaliação diferente. pic.twitter.com/HwgOl0Dr0h

- Eliot Brown (@eliotwb) 11 de setembro de 2019

O Wall Street Journal relata que o SoftBank investiu mais de US $ 9 bilhões no WeWork, com uma avaliação de US $ 24 bilhões entre 2017 e o início deste ano, segundo analistas da Sanford C. Bernstein & Co. O que o SoftBank concordou em adicionar traria seu investimento total em capital para mais de US $ 13 bilhões para uma empresa agora vale menos de US $ 8 bilhões. Agora, a empresa está estudando como eles podem comprar Neumann de suas ações, permitindo que o fundador da WeWork pague US $ 1,7 bilhão, o que o professor Scott Galloway da NYU Stern aponta que é de cerca de US $ 850.000 para cada um dos 2.000 funcionários que estão prestes a depor. fora. De maneira reveladora, a Vox Recode aponta de maneira contundente em um gráfico que o IWG, o concorrente do WeWork (e que não finge ser uma empresa de tecnologia) não está apenas ganhando mais do que o WeWork - US $ 3,4 bilhões a US $ 1,8 bilhões, obtendo lucro em vez de um perda - US $ 0,6 bilhão a - US $ 1,9 bilhão, mas é subestimada tragicamente em US $ 3,7 bilhões, aos US $ 47 bilhões da WeWork.

O CEO da Walt Disney, Bob Iger, quadruplicou a receita da empresa

CEO paga pelo desempenho?

A percepção geral é de que o pagamento do CEO está vinculado aos retornos que eles produzem para os acionistas, e esse argumento é frequentemente usado para defender pacotes insanos de remuneração de CEOs pagos por empresas de capital aberto. Dito isto, a Bloomberg Business, usando pontos de dados da empresa de pesquisa de negócios Equilar, traçou um gráfico que mostrava que não há literalmente nenhuma relação entre desempenho e remuneração do CEO.

Apesar das dúvidas de Abigail Disney sobre a remuneração do CEO Bob Iger, Iger parece ser um dos poucos CEOs que estão levando a empresa a novos patamares.O lucro líquido da empresa aumentou 404% sob ele, enquanto seu braço de estúdio (20 anos em produção sob sua direção) ganhou mais de US $ 8 bilhões com a venda de ingressos de cinema este ano, o máximo que qualquer estúdio já fez. O desempenho do CEO de Iger até agora é um que a CNBC credita como "responsável por revitalizar uma marca americana".

Um porta-voz da The Walt Disney Company disse à CNBC: A remuneração de Iger é 90% baseada no desempenho e ele agregou um valor excepcional aos acionistas: a capitalização de mercado da Disney cresceu exponencialmente na última década, subindo US $ 75 bilhões apenas no último mês e o preço das ações subiu de US $ 24 a US $ 132 por ação Iger se tornou CEO em 2005 - todos os quais beneficiam diretamente literalmente milhares de funcionários que detêm nossas ações ".

Alguns culpam as brechas políticas da era Clinton por criar os problemas atuais em torno da remuneração do CEO

As escolas de negócios dos EUA descobrem que a remuneração do CEO não é quebrada, mas complexa

Estudos em escolas de negócios respeitáveis ​​da Universidade de Boston, Universidade da Virgínia e Universidade da Pensilvânia chegaram a conclusões díspares, mas semelhantes:

As regras tributárias e os regulamentos da SEC, por meio de requisitos de divulgação aumentados, incentivam as empresas a vincular pagamento a desempenho, vinculando remuneração em dinheiro e subsídios de capital a várias metas de desempenho com diferentes horizontes temporais, e há uma evidência histórica de que os contratos de remuneração se tornaram mais complexos e têm o lado negativo dos principais CEOs para evitar ações que aumentam o valor, mas conflitam com as metas de desempenho explícitas. As condições de mercado e outros fatores também alteram a natureza e a substância do “desempenho” no horizonte de tempo especificado, independentemente das condições econômicas prevalecentes. Musk, sendo um bom exemplo dessa situação.

De fato, qualquer tentativa de adicionar métricas adicionais de desempenho por causa de medidas imprecisas do desempenho do CEO pode ter apenas conseqüências não intencionais que resultam de várias metas de desempenho que distorcem as ações dos CEOs em direção à maximização do valor do acionista, gerenciando metas específicas ou enfatizando demais alguns componentes das empresas. operações em busca de seus benchmarks contratuais.

Em 2018, a colaboradora da Forbes, Shellie Karabell, sugeriu que as mudanças nas políticas podem ser o caminho a seguir e que a proporção de remuneração entre CEO e trabalhador tem diminuído desde 2014, no entanto, ela admitiu que poderia ser mais um sinal de desempenho mais fraco das ações da empresa pública do que um tendência crescente para uma remuneração mais justa do CEO

Considerando tudo, executivos-chefes como Iger são exceções, e não a regra geral, e no caso de Neumann, da WeWork, um caso clássico de compras exuberantes no hype de uma empresa em grande parte sem substância. Enquanto isso, as ações da SoftBank caíram 3% hoje devido à confusão da WeWork e à decisão de gastar mais de US $ 10 bilhões para assumir a startup de compartilhamento de espaço de escritório.