Laurent Ohana, da Parkview, sobre a revolução da blockchain e as ICOs em contexto

Todo mês em Nova York, reunimos um grupo de líderes digitais com especialistas em assuntos de domínio para ter uma discussão interativa - esses eventos são chamados de The NetForum

Há som e fúria em abundância no reino da nova classe de ativos que mais cresce: as criptomoedas. A revolução da blockchain está sobre nós e, com quase tantas notícias negativas quanto positivas, é importante levar as OICs em contexto. Laurent Ohana, um veterano de 24 anos da indústria da Internet, não apenas com experiência no estabelecimento de startups inovadoras da Web, mas também um capitalista de risco experiente, obtendo financiamento de três das maiores editoras de impressão do mundo (Hollinger no Canadá, Fairfax na Austrália, e Mondadori, na Itália) e investidores financeiros Milstein Brothers Capital, Pivotal Group e Capital Z Partners.

Hoje, como sócio-gerente da Parkview TMB e consultor sênior da Ohana & Co, Laurent Ohana fornece consultoria de M&A e levantamento de capital para comércio eletrônico, luxo, beleza, estilo de vida, mídia, publicidade, análise, empresas de Big Data, NewSpace e Blockchain, bem como para fundos de private equity, investidores estratégicos e escritórios familiares nos EUA, Europa, Ásia e Oriente Médio. Estas são as idéias sobre o fenômeno blockchain que Ohana colheu e digeriu com seu vasto escopo de experiência:

A Revolução Blockchain e ICOs em Contexto

Todo mês em Nova York, reunimos um grupo de líderes digitais com especialistas em assuntos de domínio para ter uma discussão interativa - esses eventos são chamados The NetForum. Em 2 de novembro de 2017, realizamos o terceiro NetForum no Blockchain, hospedando 25 profissionais de fundos de PE & VC, Family Offices e startups. Nossos ilustres especialistas foram Lisa Ellis, analista sênior de pesquisa, cobrindo pagamentos, processadores e serviços de TI da AllianceBernstein, e Andreas Wallendahl, diretor de iniciativas estratégicas e desenvolvimento de negócios da ConsenSys, o principal estúdio de blockchain da empresa. A seguir, é minha opinião sobre o estado atual do Blockchain e das OIC à luz desta discussão do NetForum.

Laurent Ohana, sócio-gerente da Parkview TMB e fundador da NetForum, liderou a discussão da manhã. Crédito: Raquel Beauchamp

Tanta fumaça, tem que haver um incêndio ...

O Blockchain está gerando tanto barulho que não há uma única pessoa na tecnologia que não esteja pensando "Sou o próximo a ser interrompido?" ou "Como chego à frente disso?" O Blockchain se tornou uma dessas coisas que as pessoas realmente não entendem, mas sentem que devem prestar atenção. As pessoas sabem que isso não vai afetá-las hoje, mas, se não prestarem atenção, sentirão muito em breve um dia porque perderam ou foram eliminadas. Os participantes do NetForum estavam igualmente divididos entre especialistas e os novos participantes ainda procuravam seu lugar (ou tese de investimento) no novo espaço.

Não é sobre Bitcoin, é sobre Blockchain ...

O campo de moedas criptográficas e Bitcoin foi por muito tempo um movimento marginal. Dois anos atrás, surgiu uma nova narrativa: "Esqueça o Bitcoin - Blockchain é o que vai mudar o mundo!" O foco no Blockchain, separado do Bitcoin, removeu uma camada de estigma que permitia que os principais players corporativos entrassem em campo - era uma brilhante manobra de marketing. Bancos, indústrias e uma grande variedade de empresas, assim como governos e ONGs, demonstraram um apetite sem precedentes pela experimentação de uma nova plataforma tecnológica disruptiva. Hoje é difícil encontrar alguém para contestar que, pelo menos conceitualmente, o Blockchain é revolucionário e pode mudar a maneira como os negócios e até as economias e os países são administrados.

Vingança de Bitcoin, Batalha dos Clones…

Mas a "franja" do Bitcoin e da moeda criptográfica não seria marginalizada. O interesse no Bitcoin explodiu nos últimos 6 meses, pois seu valor continuou um aumento inexorável. Isso atraiu ainda mais interesse dos investidores que desejam participar da classe de ativos em rápido crescimento, elevando os preços ... Além disso, o sucesso e a escassez do Bitcoin geraram alternativas e imitadores, dando origem a ofertas de token em novas redes Blockchain, também conhecidas como Initial Coin Offerings (ICOs). Centenas de ICOs ocorreram em todo o mundo nos últimos 6 meses para financiar o lançamento de novos projetos Blockchain que nunca teriam sido financiados de outra forma. Alguns participantes da NetForum tinham empresas de portfólio contemplando a "tokenização" dos modelos de negócios existentes para aproveitar o dinheiro fácil, e outros estavam procurando apoiar ou apoiar empresas envolvidas na cadeia de valor das moedas criptografadas, incluindo trocas, carteiras e ferramentas de auditoria.

É tudo sobre política, o advento do "descentralismo".

Projetos de blockchain passando por cima dos tradicionais guardiões de financiamento de estágio inicial (aka VCs) e levantando centenas de milhões por meio de crowdsourcing não regulamentado? Isso não se encaixa bem com a comunidade de VC. Mas isso deveria ter sido esperado.

A base filosófica orientadora do movimento Blockchain é a descentralização da tomada de decisão ou uma revolta contra estruturas hierárquicas de tomada de decisão. Eu chamo isso de "descentralismo", uma filosofia política que deseja cooptar o neoliberalismo (bem como movimentos autoritários reemergentes em estados neoliberais em falência ...). Nascido da conclusão de que as atuais instituições governamentais fracassaram na sociedade e eram incapazes de evoluir para atender às necessidades da sociedade do século XXI, o descentralismo defende uma devolução da tomada de decisões econômicas e políticas a redes de atores governados por mecanismos de alcance de consenso codificados e motivados por a oportunidade de compartilhar as recompensas de seus esforços coletivos. Seus defensores prevêem a reescrita da teoria coasiana da empresa e o surgimento de novos atores econômicos para substituir as corporações. O componente político tem um tom libertário, atacando as fundações do Estado-Nação, mas poderia facilmente levar ao neo-socialismo (o retorno do Kibutz?), Ao colapso do globalismo impulsionado pela elite ou ao renascimento do processo transnacional pós-transnacional. instituições descentralizadas nacionalistas. Enquanto o liberalismo se esforça e alguns se esforçam para consertá-lo, outros estão dispostos a empurrá-lo sobre o penhasco.

O sistema contra-ataca

Tirar os VCs da equação é um resultado esperado de uma OIC, é esse o ponto. Exceto que os emissores da OIC consideraram conveniente cortar os VCs em vendas privadas de tokens antes de vendê-los ao público, para que eles também comessem seu bolo! E, de maneira mais conveniente, eles também supuseram que poderiam ignorar as leis de valores mobiliários dos mercados federal, estadual e internacional e se envolver em todas as atividades proibidas conhecidas por seu regulador amigável.

O comportamento era tão flagrante que os reguladores acordaram e começaram a sussurrar ou, às vezes, gritar ameaças - os reguladores chineses proibiram toda a empresa, embora a extensão da aplicação não seja clara. Várias jurisdições estrangeiras estão se apressando em criar novas estruturas regulatórias para se tornar o local preferencial das emissões offshore (fora dos EUA) da OIC, por exemplo, Cingapura. Os reguladores dos EUA, sem dúvida não querem matar a "inovação da empresa livre", transmitiram que estavam prestando atenção a esse novo mercado, com a expectativa velada de que o autocontrole surgiria, ganhando tempo para criar um novo ou adaptar o existente , estrutura regulatória para as OICs. E isso parece estar funcionando - novos projetos significativos da Blockchain estão começando a assumir a posição de que suas emissões de token são colocações privadas tradicionais para fins dos EUA e que eles devem cumprir as leis de valores mobiliários. Se essa visão se tornar predominante, as ICOs se tornarão basicamente colocações privadas, oferecidas a VCs e estratégias, ou tirando vantagem das regulamentações existentes sobre fornecimento de multidões. E até certo ponto, o gênio estará de volta na garrafa. Ou não.

Enquanto isso, os projetos institucionais de blockchain continuam avançando

Como o barulho nas ICOs afeta a adoção da tecnologia Blockchain na empresa? Surpreendentemente, é um acelerador. As empresas que trabalham em projetos de Blockchain estão se apressando para estabelecê-los como os padrões de fato em seus respectivos setores, para que uma startup bem financiada os desintermedie da cadeia de valor. A disponibilidade de financiamento de VCs e OICs mantém a pressão sobre os operadores históricos para que se movam agora.

Serviços financeiros. Nossos especialistas da NetForum destacaram o setor de serviços financeiros como aquele em que a aplicação em larga escala da tecnologia Blockchain é possível e esperada, como demonstrado por uma variedade estonteante de experimentos, embora a maioria ainda esteja no estágio de Prova de Conceito. Um excelente estudo do Federal Reserve Board (se você estiver em uma análise abrangente) listou os benefícios esperados do Blockchain nos setores de serviços financeiros da seguinte forma:

• • Complexidade reduzida (especialmente em transações transfronteiriças multipartidárias).
  • Melhor velocidade de processamento de ponta a ponta e disponibilidade de ativos e fundos.
  • Menor necessidade de reconciliação em várias infraestruturas de manutenção de registros.
  • Maior transparência e imutabilidade na manutenção de registros de transações.
  • Resiliência de rede aprimorada através do gerenciamento de dados distribuídos.
  • Riscos operacionais e financeiros reduzidos.

Mas, como foi observado por nossos especialistas, existem gargalos significativos na adoção, entre os quais sérios problemas de segurança, escalabilidade e custo das transações efetuadas em um Blockchain. Como muitas das experiências da FinTech Blockchain são realizadas em blockchains privadas, o tempo e o esforço necessários para reunir soluções para esses problemas são gerenciáveis ​​e provavelmente serão resolvidos.

Acompanhamento de bens. Em seguida, nossos especialistas da NetForum destacaram que o rastreamento de ativos é uma área em que proliferaram provas promissoras de conceitos de Blockchains. Cadeias de suprimentos de todos os tipos envolvem a transmissão de uma infinidade de papéis e / ou artefatos digitais de uma parte para outra, acompanhando o bem da fábrica ao armazém, da loja à sua casa, como pedidos de compra, certificados de seguro, autorizações governamentais , entre outros. O potencial de perda, fraude e excesso de burocracia não é apenas um grande obstáculo ao comércio, mas também pode levar a riscos ambientais, de saúde e de segurança nacional. Uma cadeia de suprimentos baseada em Blockchain, onde esses artefatos são postados no Blockchain para serem autenticados e rastreados enquanto protegem segredos comerciais (por exemplo, dados de preços), podem gerar eficiência de custo e transparência significativas no processo. Os benefícios resultantes para cadeias de suprimentos alimentares, médicas e outras físicas são incomensuráveis. Benefícios semelhantes podem ser agregados a cadeias de suprimentos flexíveis, como música e software, onde um Blockchain e seus contratos inteligentes podem controlar não apenas a transferência de propriedade de um ativo de um proprietário para outro, mas também o desembolso dos pagamentos apropriados aos detentores de IP .

Existem muitos benefícios previstos para uma economia digital baseada em Blockchain. Mas, como discutido neste artigo da Harvard Business Review, o Blockchain é uma tecnologia fundamental e as tecnologias fundamentais podem levar décadas para permear um ecossistema e transformá-lo. Foi o que aconteceu com os protocolos de rede subjacentes à Web. Portanto, há motivos para se preocupar que o inevitável fracasso da maioria dos projetos de Blockchain e suas ICOs de cumprir seu hype de curto prazo gerará carnificina financeira que acabará por retardar o avanço dessas descobertas tecnológicas de outra forma socialmente benéficas.

Você pode se conectar com Laurent no LinkedIn ou segui-lo em @laurentohana.